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财务分析论文 东风电子科技有限公司偿债能力分析

2019-01-11 10:09:27来源:组稿人论文网作者:婷婷

  摘要

  相对而言企业的偿债能力就是企业利用企业自身的资产偿还各种债务的一种能力。企业的偿债能力是企业健康发展的必要条件,同时这也是投资者等相关利益群体都十分关心的问题。由此可见,它的价值对于企业的健康发展,提高企业的偿债能力还是有着十分重要的意义。本文在对了解企业偿债能力的一些理论基础上,结合企业偿债能力分析的一般程序,对东风电子科技有限公司的偿还债能力进行了详细系统研究。本文主要阐述了以下几方面:利用财务的分析方法对东风电子科技有限公司的偿债能力进行分析,并对此提出了几项建议:优化资产结构、制定合理的偿债计划、选择合理的举债方式、增强偿债意识。通过这几个方面的不断优化,进而提高东风电子科技有限公司的偿债能力。

  关键词:偿债能力;财务分析;东风科技

  1 偿债能力分析的意义以及主要内容

  1.1 企业偿债能力分析的意义

  相对而言,企业偿债能力是企业偿还债务的能力。通过对企业偿债能力的分析,可以从分析东风科技有限公司发展过程中财务的风险大小、未来盈利的潜力等方面看出东风科技有限公司的具体财务状况。而且可以为东风科技有限公司自身的决策活动提供一定的参考和借鉴,因此对企业经营者、投资者、债权人及其他相关利益集团进行偿债能力分析具有十分重要的意义。就近年来的经济发展而言,企业的管理意识和经营理念正在逐步改变,企业偿债能力问题逐渐受到人们的重视。无论是中小企业还是大型上市公司,都需要将企业自身的偿付能力提高到较高的生死水平。偿债能力分析作为企业正常发展的标准。为此,本文以东风电子科技有限公司为例,在传统方法、盈利能力和运营能力的基础上,对其偿债能力进行了分析和评价。

  从投资者的角度来看。一般来讲,企业偿债能力的大小对于企业的盈利能力是有一定直接的影响,如果企业的偿债能力下降了,那么企业的盈利能力也会肯定也会随之减少,所以说,企业的偿债能力分析对于投资者的投资决策有着很好的决策参考作用。

  从债权人的角度来看。对于企业的偿债能力来说,它的强弱一般来说对于企业的利息以及奇特的经济利益能不能按时收回也是有很大的影响的。如果企业的偿债能力不足,企业在进行资金的回收或者利息的回收的时候都会有很大的延迟,甚至会出现无法收回的情况。所以说,对于企业偿债能力的分析对于债权人的借贷决策也是非常有必要的。

  从管理者的角度来看,企业偿债能力的分析对于企业日常的经济活动,以及筹资、投资活动能不能正常的进行也是有巨大的影响,所以企业的经营者在未来其企业的投资或者进行筹资的时候都需要对自身的偿债能力有一个把握,一般做出正确的决策,否则的话如果决策与偿债能力发生冲突的话那么就可能导致企业出现不必要的亏损。

  从供应商的角度来看,企业的偿债能力与企业能不能严格执行合同上的约定具有一定的关系,因为偿债能力如果不足的话,很有可能就会出现逾期履行合同的情况,而这对于供应商来说是不想看到的,所以企业偿债能力的分析对于供应商的决策也是很重要的。

  2.2 企业偿债能力分析的主要内容

  企业偿债分析的内容受企业负债的内容和偿债所需资产内容的制约,偿债能力分析通常被分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。

  短期偿债能力分析。短期偿债能力是指企业在短期债务到期时可以变现为现金用于偿还流动负债的能力。

  长期偿债能力分析。长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力,或者说是在企业长期债务到期时企业盈利或资产可用于偿还长期负债的能力。

  2 影响企业偿债能力的因素

  2.1 企业短期偿债能力的影响因素

  对于短期偿债能力来说,主要是指企业用自身的流动资金偿还债务的能力,所以说流动资金对于短期偿债能力来说是十分重要的一个因素,而流动资金与企业的资产结构、经营的现金流水平有很大的影响,因此这些也就成了影响企业短期偿债能力的关键因素。

  2.1.1 资产的流动性

  在短期偿债能力分析中,会计人员一般来说是通常计算流动资产与流动负债的比率。资产流动性是指资产转化为现金的能力。流动资产是偿还流动负债的物质保证,从根本上决定了企业偿还流动负债的能力

  2.1.2 流动负债的结构和规模

  在我们的认知中,流动负债的多少对于企业的偿债能力的影响也是非常大的。因为在企业中,当短期的负债比较多的时候,那么在短期内对于企业的现金流的要求就会很大,会直接造成当期的现金流大幅度的缩水,短期的负债能力将会大幅的下降,形成了一个恶性的循环,所以对于债务来说,债务的强制程度以及债务的紧迫程度对于企业的短期偿债能力都会有很大的影响。

  2.1.3 企业的经营现金流量水平

  现金流量是决定企业偿债能力的重要因素。企业中很多短期债务都是需要用流动性最强的现金来偿还,因此现金流入和流出的数量将会直接影响企业的短期偿债能力。

  2.2 企业长期偿债能力的影响因素

  长期负债、应付债务、长期应付款项和其他长期负债是影响企业长期偿债能力的主要因素。

  1.企业的盈利能力。企业盈利能力强,长期偿债能力强;另一方面,长期偿债能力较弱。如果一个企业长期处于亏损状态,需要变卖资产偿还债务,企业不能正常经营活动,对投资者和债权人的利益将影响企业可见盈利能力,是影响长期偿债能力的最重要因素。

  2.投资效益。投资的有效性将决定该公司是否有能力偿还其长期债务。

  3.股票基金的成长性和稳定性。对于债权人来说,他们都希望增加股本,同时把大部分利润留在企业,减少利润流出,对投资者没有真正的影响,从而提高他们的长期偿债能力。

  4.股票基金的实际价值。当一个公司结束其业务时,最终偿付能力取决于股权资本的实际价值,是影响企业最终偿付能力的最重要因素。

  5.其他相关因素。在企业的日常经营管理中,财务报表中没有反映的其他一些因素对企业的偿债能力有很大的影响,必须认真对待。

  3 东风科技有限公司偿债能力分析

  3.1 东风科技有限公司简介

  表4.1 东风科技基本信息表

  公司法定中文名称东风电子科技股份有限公司公司法定英文名称DONGFENG ELECTRONIC TECHNOLOGY CO.LTD.公司的法定英文名称缩写DETC公司法定代表人商大林公司注册地址上海市浦东新区金桥路828号公司股票上市交易所上海A股股票简称东风科技股票代码600081所属行业交通运输设备制造业东风电子科技有限公司份成立于1997年6月。他的前身是东风汽车仪表公司,经过改制组建之后才有了现在的东风电子科技有限公司。在同一年的7月份在上海证券交易所正式挂牌上市。东风科技公司在当时的主要业务是汽车零部件的制造、研发和销售,所以在上市的时候还是叫做东风汽车公司仪表公司,直到2000年8月份,才正式有东风汽车电子仪表股份有限公司更名为现在的东风电子科技股份有限公司。就目前,东风科技公司辖有六家参股公司,九家控股公司和一家分公司,根据公司的地理区域划分,主要为广东、湖北、上海三个基地。

  3.2 以传统方法为基础的偿债能力分析

  3.2.1 短期偿债能力分析

  (1)流动比率

  从表4.3中的相关结算结果我们可以看到,东风科技公司的计算结果可以看出,东风科技公司在2014年里的流动比率是三年里最高,2016年的流动比率相比2015年来说得到了一定程度的环节,但是根据相关的经验来看的话,不管东风科技2016年前后如何,他的流动速率都是始终低于2的,也就是说东风科技的短期偿债能力上还比较欠缺

  表4.3 东风电子科技有限公司2014年-2016年偿债能力分析

  项目2014年20152016年流动资产56,563,41963,254,73470,236,734流动负债36,027,65543,926,89845,608,268流动比率1.571.441.54速动资产46,475,67551,394,47159,746,832速动比率1.291.171.31货币资金5,883,8745,798,4025,265,232现金比率%16.33%13.20%11.54%资产总额67,922,80372,265,29588,988,424负债总额43,733,02552,708,57253,564,525资产负债率%64.39%72.94%60.19%所有者权益总额3283039430,546,16136,672,208产权比率%133.21%172.55%146.06%股东权益比率%36.61%27.06%39.81% (2)速动比率

  如表4.3中展示的数据而言,速动比率在2016年中,较之前两年来说有小幅度的增长,从本质上来说,相比标准1要大一些,也就是说,相对于2016年前的两年,短期偿债能力良好。从2014-2016年资产负债率来看,三年都是不太稳定的,且高于企业平均值40%-60%。这说明企业的财务风险较高,可能带来现金流不足时,资金链断裂,不能及时偿债。因此企业应要改变现状,通过降低负债、增加资产的方式来降低资产负债率。从以上数据看,三年来的流动资产都在增长,流动资产的高低是相对于流动负债来讲的,流动比率过高,表明企业流动资产占用较多,会影响资金的使用效率和企业的筹资成本进而影响获利能力。从负债总额来看,东风科技公司的债务负担还是比较大的,由于该公司在无形资产上所占的比例较少,所以该比率也应当看成是有形资产负债率。虽然能够通过不断的举债扩大规模以此通过财务杠杆获得更多的利益,但该比率也不是越高越好,如果过高的话就会影响到债权人的利益,进而对企业的筹资能力产生影响。

  (3)产权比率

  产权比率反映的是债权人提供的款项与所有者投入的资本对应关系。如表4.3所示,企业的负债总额与所有者权益的标准值为1比2,东风公司在最近近三年的产权比率都是大于100%,即表示企业的资产结构不太合理,企业基本财务结构不稳定,投资人对债权人的保障较低,所以债权人承担的财务风险较大,表明这是一个高风险、高报酬的财务结构,这些数据体现了企业长期偿债能力比较弱。

  (4)股东权益比率

  股东权益比率反映企业全部资产中有多少是所有者投入所形成的。如表4.3所示,一般来说,企业的股东权益比率值2014年36.61%小于,2015年27.06%,2016年39.81%。,三年比率都小于百分之50。说明债权人所承担的财务风险比较大,对于吸引债权人投资不利,并且偿还债务的保障程度较低,同时长期偿债能力较弱。

  3.3 以盈利能力为基础的偿债能力分析

  表4.4东风科技公司2014年—2016年盈利能力分析

  项目2014年20152016年利息费用2,429,3512,784,4073,653,281营业收入57,200,37356,002,55566,052,676销售利息率4.25%4.97%5.53%息税前营业利润3,843,6444,234,2245,866,273利息费用保障倍数1.581.521.613.3.1 销售利息比率

  销售利息比率能够较好的用来反映一个企业、公司在经营活动过程中销售状况以及其在进行债务偿还时的能力保障。也在一定程度上反映了公司对待财务风险的态度。由表4.4可知,东风科技有限公司2014—2016年其销售利息率而言在逐年递增。就一般情况而言,销售利息比率指标的数值越小,那么也就说明了在销售过程中获取的现金能够用于利息的偿付的比例就会越小,进而说明了东风科技有限公司在偿债的能力也就越来越强。

  3.3.2 利息费用保障倍数

  利息费用保障倍数比销售利息率更能反映企业偿债能力的保证程度。从表4.4可以看出,东风科技有限公司2014—2016年利息费用保障倍数都小于标准比率3,说明东风科技有限公司支付利息的能力相对于较低,不能够及时为债权人按期提供强有力债权的保证。

  3.4 以营运能力为基础的偿债能力分析

  表4.5东风科技公司 2014 年—2016 年营运能力分析

  项目2014年20152016年赊销收入净额57,200,37356,002,55566,052,676应收账款平均余额40,456,47843,093,93550,038,834应收账款周转率1.411.301.32应收账款周转天数255278273销货成本53,356,72851,768,33160,186,402存货平均余额19,003,65719,931,79921,978,150存货周转率2.812.602.74存货周转天数129139132

  应收账款周转率表明,在一定时期内企业应收账款转化为现金时代。与东风科技产业相比,应收账款平均周转率应在3左右。一般来说,应收账款周转率越高越好,即公司应收账款周转速度快,可以节省周转资金,平均收账期短,坏账损失少,流动性快,可以降低应收账款的成本,偿债能力强。在表4.3中的数据显示东风科技公司在2014-2016年的应收账款周转率中, 15年的应收账款周转率最低仅为1.30,而15年的应收账款周转天数却是最多的为278天。与16年相比应收账款周转率增加了0.02变为1.32,原来的周转天数由278天减少到了273天。而且15年的销售额比16年增加了10050121元,这不仅仅表明了东风科技有限公司的营运能力有所增强,还表明了东风科技有限公司对流动资产的变现能力和周转速度也会起到一个促进的作用。

  3.4.2 存货周转率和周转天数

  存货周转率指标的高低反映了东风科技有限公司存货管理的水平。在表4.5中显示,

  2014—2016年这三年中,相比2014年和2016年,2015年的存货周转率是最低的为2.60,但是2015年的存货周转天数却是最多的为139天。相对而言,在2014年冬粉科技有限公司存货周转率为2.81,存货周转天数为129天,东风科技有限公司存货周转天数越少,存货的占用水平就越低,资产的流动性就越强,存货变现的速度就越快。

  4 优化偿债能力的对策

  4.1制定合理的偿债计划

  在我们的生活中经常看到有一些企业宣布破产,之所以这些公司会破产,很多时候并不是资不抵债,而是因为缺乏合理的安排,资产难以及时的偿还债务。因此,企业应提前制定合理的还款计划,避免负债风险的成因为企业保持良好的声誉,。还款计划应与资产负债表数据紧密相连的,所以提供的数据必须准确、可靠;债务合同,合同金额和还款时间,单独设置,操作条件,结合企业实际的资金收入,支出和债务的相应资金对应的数量和质量,所以该公司的生产经营计划,债务偿还计划和资金链应该相互合作,从而使企业有限的资金,通过时间和转化的合理安排,以满足日常操作和每个会计分期所需要偿还债务。

  4.2 增强偿债意识

  有些公司有偿债的能力,但由于债务意识不到,导致着还存在赖账的侥幸心理,可以拖延,这样的企业。它能给这些企业带来暂时的好处,但从长远来看,企业将失去信誉,失去朋友,企业将渐渐的失去偿的付能力,最终终究还是要走上破产的道路。同时偿债意识也是公司信誉的一种表现,公司的信誉好偿债的意识都比较高,而公司的信誉所涉及到的有很多都与企业的利益相关,如供应商的选择与合作,如果自身的信誉很差在合作伙伴上可能就无法与信誉良好的公司合作,只能与信誉也同样不好的企业合作,那么终究是无法带领公司更进一步台阶。因此偿债意识的提高不仅能使自身的拆债能力保持在合理的范围,同时还能够是企业保持良好的信誉,有助于企业更健康的发展。

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